Świadome inwestowanie na Giełdzie Papierów Wartościowych wymaga zrozumienia, jak dokładnie przebiega sesja, w jakich godzinach odbywa się handel i na czym polegają poszczególne fazy notowań. Choć na pierwszy rzut oka może wyglądać to prosto – giełda otwiera się rano, zamyka po południu – w praktyce funkcjonuje w kilku etapach, z których każdy pełni inną rolę i wpływa na zachowanie kursów. Znajomość tego mechanizmu pomaga uniknąć wielu błędów, a często również umożliwia wykorzystanie okazji inwestycyjnych, które pojawiają się w specyficznych momentach dnia.
Poniżej znajdziesz jasne, uporządkowane omówienie godzin otwarcia i zamknięcia GPW wraz z opisem tego, co realnie dzieje się w każdym etapie sesji.
Godziny otwarcia GPW – jak działa harmonogram sesji?
Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie funkcjonuje od poniedziałku do piątku, z wyłączeniem dni ustawowo wolnych od pracy. Handel na rynku głównym jest dostępny od 8:30 do 17:05, ale inwestorzy często mylnie zakładają, że cały ten czas to handel ciągły. W rzeczywistości tylko część dnia jest przeznaczona na realne zawieranie transakcji, a reszta to fazy przyjmowania zleceń lub wyznaczania kursów.
Pełny harmonogram wygląda następująco:
- 8:30 – 9:00 – Faza przed otwarciem (pre-open)
- 9:00 – Otwarcie i ustalenie kursu
- 9:00 – 16:50 – Notowania ciągłe
- 16:50 – 17:00 – Faza przed zamknięciem (pre-close)
- 17:00 – Ustalenie kursu zamknięcia
- 17:00 – 17:05 – Dogrywka
Każdy z tych etapów rządzi się innymi zasadami, co w praktyce oznacza, że zlecenie złożone o 8:32 zachowa się inaczej niż to złożone o 10:15 lub 16:53. Dla aktywnych inwestorów te niuanse mają znaczenie.
Faza przed otwarciem – co dzieje się między 8:30 a 9:00?
Między 8:30 a 9:00 GPW przyjmuje zlecenia kupna i sprzedaży, ale transakcje nie są jeszcze realizowane. Inwestorzy składają zlecenia, które trafiają do wspólnego arkusza i czekają na moment otwarcia sesji. Jest to czas, w którym rynek „buduje” kurs otwarcia, reagując na nocne informacje z giełd zagranicznych, dane makro czy publikacje spółek.
Kluczowa cecha tej fazy:
konsolidacja zleceń bez zawierania transakcji.
Dlaczego to ważne?
Bo w tym czasie często tworzą się duże luki cenowe (tzw. gapy). Jeśli publikacja wyników, ratingów czy danych makro pojawia się poza godzinami notowań, właśnie wtedy rynek „wycenia” te informacje.
Godzina 9:00 – ustalenie kursów otwarcia
O 9:00 giełda „odmraża” arkusz zleceń. System GPW wyznacza kurs otwarcia przy użyciu algorytmu maksymalizującego wolumen możliwy do wykonania. To oznacza, że nie jest to kurs przypadkowy, ani też ustalany na podstawie ostatniej ceny z poprzedniej sesji, lecz wynik równowagi między popytem a podażą zgromadzoną od 8:30.
Po ustaleniu kursu otwarcia następuje moment, od którego można już zawierać realne transakcje.
Notowania ciągłe – sedno handlu na GPW (9:00-16:50)
To najważniejsza część dnia z perspektywy inwestora. W tej fazie handel odbywa się w sposób ciągły – każda oferta pasująca do zleceń przeciwnych jest realizowana natychmiast.
W tym czasie:
- kursy aktualizują się na bieżąco,
- działa pełna płynność,
- inwestorzy mogą reagować na wiadomości rynkowe,
- widoczna jest głębokość rynku poprzez arkusz zleceń.
To właśnie w notowaniach ciągłych inwestorzy dokonują większości transakcji, a dynamika rynku bywa największa szczególnie na otwarciu, w południe oraz po godzinie 16:00, gdy napływa dużo danych z USA.
Faza przed zamknięciem (16:50-17:00) – „ostatnia bitwa o kurs”
Od 16:50 rynek przechodzi ponownie w fazę przyjmowania zleceń bez zawierania transakcji, podobnie jak rano. Handel zamraża się na 10 minut, a inwestorzy mogą składać zlecenia na zamknięcie lub modyfikować te już istniejące.
To jeden z najbardziej strategicznych momentów dnia.
Dlaczego?
Bo właśnie wtedy ustala się, jaki będzie kurs zamknięcia, wykorzystywany m.in. przez fundusze, indeksy oraz analityków technicznych. Wielu inwestorów instytucjonalnych „ustawia” swoje portfele właśnie na fixing zamknięcia, co powoduje nagłe zwiększenie wolumenów.
Godzina 17:00 – fixing i ustalenie kursu zamknięcia
O 17:00 giełda wyznacza cenę zamknięcia przy użyciu algorytmu analogicznego do tego z otwarcia. Ten kurs staje się oficjalnym punktem odniesienia dla całego rynku.
Dla wielu rynków zagranicznych i algorytmów inwestycyjnych kurs zamknięcia jest jednym z najważniejszych parametrów dnia. Na jego podstawie ustala się m.in. stopy zwrotu, skład indeksów oraz wyceny funduszy ETF.
Dogrywka (17:00-17:05) – ostatnie minuty, jedna cena
Dogrywka trwa zaledwie pięć minut, ale często bywa niedoceniana. W tym czasie możliwe są jeszcze transakcje, lecz wyłącznie po cenie zamknięcia. Oznacza to stabilizację rynku i możliwość domknięcia pozycji, jeśli inwestorowi zależy na wykonaniu transakcji właśnie na tej cenie.
W praktyce dogrywka:
- zwiększa płynność na zamknięciu,
- umożliwia rozliczenie większych pakietów,
- zapewnia „domknięcie arkusza” dla inwestorów instytucjonalnych.
To ostatnia okazja, by coś jeszcze zrobić na danej sesji.
Jak efektywnie korzystać z informacji o fazach sesji GPW?
Dla świadomego inwestora znajomość struktury sesji giełdowej jest kluczowa. Pozwala lepiej zarządzać zleceniami, unikać niechcianych poślizgów cenowych i wykorzystywać momenty, w których płynność jest największa lub najmniejsza.
Fazy sesji można streścić w dwóch punktach, które warto zapamiętać:
- Przed otwarciem i przed zamknięciem – rynek przyjmuje zlecenia, ale nie realizuje transakcji; ustalane są kursy otwarcia i zamknięcia.
- Handel ciągły – realne transakcje, zmienność, płynność i reakcje na bieżące informacje rynkowe.
Wracając do tego zestawienia, zawsze będziesz wiedział, co i kiedy dzieje się na GPW i jak odpowiednio zaplanować swoje decyzje inwestycyjne.
